Tranzacțiile de peste 1 miliard de euro din economia românească. Cine urmează?

Tranzacțiile de peste 1 miliard de euro sunt tot mai prezente în ultimii ani în economia românească, pe măsură ce companiile locale se dezvoltă, atrag atenția unor noi investitori și oferă în continuare perspetive de creștere.

Lista celor mai mari tranzacții din economia românească scoate la iveală o poveste atipică, în care privatizările și tranzacțiile din primii 10-15 ani de capitalism postdecembrist sunt aștezate lângă tranzacțiile mari din ultimii ani care au marcat sectoare precum retail, energie sau sănătate privată.

Vânzarea BCR către Erste

Cea mai mare tranzacție din economia românească a avut loc în anul 2005, atunci când grupul austriac Erste a cumpărat Banca Comercială Română (BCR), într-o tranzacție de 3,75 de miliarde de euro.

Grupul Erste a cumpărat în 2005 un pachet de aproape 62% din acțiunile BCR de la statul român, BERD (Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare) și IFC (International Finance Corporation), o divizie ^[1] a Băncii Mondiale. Tranzacția a fost finalizată în 2006.

În cadrul pachetului de aproape 62% din acțiunile BCR, statul român a vândut un pachet de 36,9%, încasând 2,2 miliarde de euro, în timp ce ^[2] BERD și IFC au vândut fiecare câte 12,5% din acțiunile băncii.

Concurența Erste pentru această tranzacție au fost Banca Intesa din Italia, Deutsche Bank din Germania, National Bank of Greece ^[3] din Grecia, Millennium din Portugalia, Dexia din Belgia și BNP Paribas din Franța.

Tranzacția Vodafone-MobiFon

În același an în care Erste cumpăra pachetul majoritar de acțiuni la BCR, în economia românească apărea o nouă tranzacție care avea să definească un sector: grupul britanic Vodafone a cumpărat operatorul de telefonie mobilă MobiFon-Connex de la grupul canadian Telesystem International Wireless (TIW).

Tranzacția a avut o valoare totală de 2,6 miliarde de euro și a inclus și operatorul Oskar Mobil ^[4] din Cehia, pe lângă operatorul de telefonie mobilă Connex din România.

Connex era deja un reper pe piața din România ^[5] și avea 4,9 milioane de utilizatori la finalul anului 2004, într-o piață cu aproape 10 milioane de utilizatori. Strict pentru operațiunile din România, presa de business estimează valoarea tranzacției Vodafone-MobiFon la 1,9 miliarde de euro.^[6]

În urma tranzacției, Vodafone a ajuns să controleze circa 99% din operatorul local de telefonie mobilă.^[7] Treptat, Connex a devenit Vodafone România începând cu anul 2006.

Tranzacția KazMunaiGaz-Rompetrol

În 2007, omul de afaceri Dinu Patriciu a vândut 75%^[8] din acțiunile grupului Rompetrol către KazMunaiGaz, companie energetică de stat din Kazahstan, într-o tranzacție de 1,6 miliarde de dolari, sumă care ^[9] nu includea și datoriile grupului.

Presa de business vehicula în acei ani o valoare mai mare a tranzacției, care lua în calcul și datoriile de 660 de milioane de dolari ale Rompetrol, dar grupul kazah insista la acel moment că datoriile vor fi plătite la termen și nu sunt incluse în valoarea tranzacției.

În 2009, grupul KMG a preluat și restul de 25% din acțiunile Rompetrol, iar în următorii ani a pornit o întreagă dispută între acționarii kazahi și statul român, după ce investitorul a decis ^[10] că nu vrea să plătească datoria Rompetrol și a transformat-o în acțiuni, forțând statul român să devină acționar.

În prezent, KMG International deține peste 48% din Rompetrol, în timp ce statul român deține peste 44% prin Ministerul Energiei. Restul se împarte între alți acționari persoane juridice și persoane fizice.^[11]

Tranzacția Ahold Delhaize-Profi

Fondul de private equity MidEuropa a anunțat în 2023 că a ajuns la un acord pentru vânzarea lanțului de magazine Profi Rom Food, unul dintre cei mai mari retaileri alimentari din România, către grupul olandezo-belgian Ahold Delhaize, proprietarul Mega Image.

Rețeaua Profi cuprindea 1.700 de magazine și valoarea tranzacției s-a ridicat la 1,3 miliarde de euro.^[12] Consiliul Concurenței a aprobat tranzacția prin care Mega Image preia Profi la finalul anului 2024, cu anumite condiții.

Printre condiții, Mega Image a fost obligată să vândă 87 de magazine din 44 de localități în care activitățile ^[13] Mega Image și Profi se suprapun și ar putea genera condiții de monopol.

Ahold Delhaize a finalizat achiziția Profi la începutul anului 2025. Tranzacția va dubla numărul de magazine ^[14] ale companiei care opera aproape 1.000 de unități sub brandul Mega Image pe piața locală.

Tranzacția PPC-Enel România

În 2023, grupul italian Enel a anunțat că a ajuns la un acord ^[15] pentru vânzarea operațiunilor din România către grupul elen Public Power Corporation (PPC), într-o tranzacție care a fost finalizată în același an.^[16]

PPC a plătit 1,24 de miliarde de euro pentru a cumpăra 100% din acțiunile cotate la 1,9 miliarde de euro ale companiei. În urma tranzacției, PPC a devenit una dintre cele mai mari companii de energie din piața locală.

PPC a preluat operațiunile de distribuție de electricitate și gaz pe care le avea Enel ^[17] în trei regiuni ale țării, inclusiv București, operând peste 133.000 de kilometri de rețea.

La nivelul producției, Enel avea în România doar producție din surse regenerabile, cu o capacitate totală de 600 MW și proiecte în dezvoltare ^[18] pentru încă 5 GW. PPC a dus ambiția de producție în regenerabile la nivelul următor, semnând noi achiziții după preluarea operațiunilor Enel.

Regina Maria, la a doua vânzare

În 2025, fondul de investiții Mid Europa Partners a ajuns la un acord pentru vânzarea rețelei de sănătate privată Regina Maria către operatorul finlandez Mehiläinen Group.

Valoarea tranzacției s-a ridicat la peste 1 miliard de euro, conform presei de business.^[19] Grupul finlandez a cumpărat în această tranzacție atât rețeaua Regina Maria din România, cât și rețeaua MediGroup din Serbia.

În spatele grupului finlandez Mehiläinen este fondul de investiții CVC Capital Partners, împreună cu o serie de fonduri de pensii.^[20] Fady Chreih ^[21] va rămâne în continuare la conducerea ^[22] rețelei Regina Maria din România, precum și la conducerea MediGroup din Serbia.

Rețeaua Regina Maria a fost înființată de medicul Wargha Enayati la începutul anilor `90, într-un apartament din București și se numea inițial Centrul Medical Unirea.

Enayati a atras fondul Advent ca acționar minoritar în 2010, iar în 2015 a făcut exit alături de acesta ^[23] către fondul Mid Europa Partners, într-o tranzacție estimată atunci la 100 de milioane de euro.

Intrarea Romgaz în Neptun Deep

Compania de stat Romgaz a anunțat în 2022 că a ajuns la un acord pentru preluarea participației americanilor ^[24] de la ExxonMobil în perimetrul Neptun Deep din Marea Neagră, după ce tumultul legislativ a întârziat lansarea proiectului.

Valoarea tranzacției prin care Romgaz a preluat participația ExxonMobil în perimetrul Neptun Deep s-a ridicat la 1,06 miliarde de dolari.^[25] În urma tranacției, Romgaz a devenit partenerul OMV Petrom pentru exploatarea gazului din perimetrul Neptun Deep.

Romgaz și OMV Petrom au luat decizia finală de investiții pentru perimetrul Neptun Deep în 2023. OMV Petrom este operator în cadrul proiectului.

Investițiile estimate pentru exploatare pot ajunge până la 4 miliarde de euro și sunt împărțite în mod egal între cei doi parteneri de proeict. Extracția va începe în 2027 și producția este estimată ^[26] la aproximativ 100 de miliarde de metri cubi de gaze naturale.

Alte tranzacții

O altă tranzacție care merită menționată datorită valorii sale ridicate este una mai atipică pentru această listă, dar cu siguranță una istorică: IPO-ul Hidroelectrica. Fondul Proprietatea a vândut în 2023 un pachet de aproape 20% din Hidroelectrica ^[27] către investitori, într-un IPO de 1,9 miliarde de euro, care a adus compania la bursa de la București.

Aproape de pragul de 1 miliarde de euro a fost și tranzacția din 2020 prin care fondul australian Macquarie Infrastructure and Real Assets (MIRA) a preluat 7 din cele 9 companii ale CEZ România.^[28] Tranzacția s-a ridicat la peste 960 de milioane de euro.

Alte tranzacții semnificative pentru economia românească care merită menționate sunt cea de 820 de milioane de euro din 2006-2007, prin care grupul italian Enel a preluat Electrica Muntenia Sud ^[29] la licitație sau cea de peste 700 de milioane de euro din 2024 prin care grupul PPC a cumpărat un portofoliu de energie regenerabilă de la Evryo Group.^[30]

Articol actualizat în aprilie 2025.

[1] https://www.bcr.ro/ro/despre-noi/istoric

[2] https://www.zf.ro/zf-20-de-ani/zf-la-20-de-ani-evenimentul-anului-2005-privatizarea-bcr-cea-mai-valoroasa-afacere-facuta-de-statul-roman-ce-a-facut-cu-cei-2-mld-euro-incasati-de-la-erste-17576501

[3] https://www.wall-street.ro/special/30-de-ani-de-capitalism/240554/2006-privatizarea-bcr-liderul-pietei-bancare-romanesti.html

[4] https://www.zf.ro/zf-15-ani/2005-tranzactia-deceniului-vodafone-a-cumparat-connex-11557767

[5] https://businesspedia.ro/wiki/istoria-connex-vodafone-in-romania-cum-a-reusit-lupta-pentru-piata-de-telecom-sa-defineasca-viitorul-romaniei-in-tehnologie/

[6] https://www.zf.ro/banci-si-asigurari/top-100-cele-mai-mari-tranzactii-din-istoria-romaniei-mutari-de-peste-30-mld-au-definit-piata-de-fuziuni-si-achizitii-in-capitalism-16964773

[7] https://www.wall-street.ro/articol/IT-C-Tehnologie/13474/mobifon-devine-vodafone-romania.html

[8] https://hotnews.ro/cum-a-renuntat-guvernul-de-doua-ori-la-datoria-rompetrol-de-600-de-milioane-de-dolari-in-schimbul-unor-promisiuni-473621

[9] https://www.mediafax.ro/economic/kazmunaigaz-a-platit-1-6-mld-dolari-pentru-75-din-rompetrol-3273554